بازار رمزارزها در روزهای اخیر تحت تأثیر کاهش تنشهای خاورمیانه و افزایش تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پرریسک، با موجی از تقاضا مواجه شده است. در این میان، بیتکوین با عبور از سطح ۷۸ هزار دلار، به بالاترین قیمت خود در ۱۱ هفته گذشته رسیده؛ حرکتی که در ظاهر، نشانهای از بازگشت قدرت خریداران تلقی میشود.
در همین راستا، دادههای جریان سرمایه و بازار مشتقات نیز از تقویت موقت تقاضا حکایت دارند. طی سه هفته گذشته، صندوقهای ETF بیتکوین شاهد ورود حدود ۱.۸ میلیارد دلار سرمایه بودهاند که نقش مهمی در حمایت از قیمت ایفا کرده است. همزمان، افزایش موقعیتهای فروش در بازار مشتقات و لیکویید شدن آنها پس از عبور قیمت از محدوده ۷۵ هزار دلار، به شکلگیری شورت اسکوئیز منجر شده که بهصورت مکانیکی موجب تشدید روند صعودی شده است.
از سوی دیگر، شاخص ترس و طمع بازار کریپتو نیز بهبود نسبی احساسات سرمایهگذاران را نشان میدهد. این شاخص که در ابتدای ماه در محدوده «ترس شدید» قرار داشت، اکنون به سطح ۳۳ رسیده است. با این حال، این عدد همچنان بیانگر حاکم بودن فضای احتیاط در بازار است و فاصله قابلتوجهی با شرایط صعودی پرهیجان دارد.
با وجود این نشانههای مثبت، بسیاری از تحلیلگران معتقدند این عوامل بیش از آنکه نشانه آغاز یک روند صعودی پایدار باشند، میتوانند محرکهایی کوتاهمدت در دل یک ساختار ناپایدار باشند.
در کنار این موارد، دادههای آنچین همچنان سیگنالهای هشداردهندهای ارائه میدهند. فاصله میان قیمت تمامشده سرمایهگذاران کوتاهمدت و بلندمدت به بیش از ۳۵ هزار دلار رسیده است؛ بهطوری که میانگین قیمت خرید سرمایهگذاران کوتاهمدت در حوالی ۸۱ هزار دلار و برای سرمایهگذاران بلندمدت در محدوده ۴۵ هزار دلار قرار دارد. در چرخههای قبلی بازار، پایان روند نزولی زمانی رقم خورده که این شکاف بهطور کامل از بین رفته یا معکوس شده است؛ اتفاقی که هنوز در شرایط فعلی مشاهده نمیشود.
از سوی دیگر، افزایش خروج بیتکوین از صرافیها که معمولاً نشانهای از انباشت تلقی میشود، در این مقطع میتواند تفسیری دوگانه داشته باشد. همزمانی این رفتار با ضعف ساختاری بازار، این احتمال را تقویت میکند که بخشی از سرمایهگذاران در حال ورود به موقعیتهایی هستند که ممکن است در ادامه با فشار فروش مواجه شود.
در این میان، سطح ۷۹ هزار و ۲۴۰ دلار بهعنوان مهمترین مقاومت کوتاهمدت مطرح است. تثبیت قیمت بالاتر از این سطح میتواند نشانهای از تغییر روند و آغاز یک فاز صعودی پایدار باشد. در مقابل، ناتوانی در عبور از این محدوده، احتمال بازگشت قیمت به سطوح حمایتی ۷۳ هزار، ۶۹ هزار و حتی محدوده ۶۰ هزار دلار را افزایش میدهد.
در نهایت، آنچه در بازار بیتکوین مشاهده میشود، ترکیبی از سیگنالهای متضاد است؛ از یک سو، ورود سرمایه، بهبود احساسات و فشار خرید ناشی از شورت اسکوئیز از قیمت حمایت میکنند، و از سوی دیگر، ساختار تکنیکال و دادههای آنچین همچنان بر شکنندگی این صعود تأکید دارند.